ANEXO 4

METODOLOGÍA DE CÁLCULO DE LA TASA DE RETORNO PARA REMUNERAR LA ACTIVIDAD DE TRANSPORTE DE GAS NATURAL.

Para remunerar la actividad de transporte de gas natural durante el Periodo Tarifario   se utilizará la tasa de retorno calculada utilizando la metodología contenida en este anexo.

1. Definición de variables

Las siguientes variables se utilizan en el cálculo de la tasa de retorno:

 

2. Fórmulas a utilizar

2.1. Costo de la Deuda

El costo de la deuda (rd) se calcula como el promedio aritmético de las tasas de interés reportadas mensualmente por los establecimientos bancarios a la Superintendencia Financiera de Colombia, para el crédito preferencial (i.e. con tasa preferencial), expresado en dólares.

n = número de meses definido en el numeral 3 de este anexo

La tasa obtenida a partir de los datos de la Superintendencia Financiera se ajusta teniendo en cuenta el spread que tienen los créditos a más largo plazo. Este spread se calcula como la diferencia entre el promedio de las tasas de interés para los créditos con plazos superiores a cinco años y el promedio de las tasas de interés sin desagregarlas en plazos, según la información sobre tasas de interés reportada en la página de Internet del Banco de la República.

2.2. Costo del Capital Propio

El costo del capital propio (re) se calcula con la siguiente fórmula:

 

2.3. Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC)

El costo promedio ponderado de capital después de impuestos (WACCdj.) se calcula con la siguiente fórmula:

WACCd.i.   =  wdrd   *(1 - t) + were

Antes de impuestos se calculará con esta fórmula:

WACCa.i.   =  wdrd   + were / (1 - t) 

Y en términos reales se calculará con esta fórmula:

WACCreal,a.i.   =  (WACCa.i.  - InfEU) / (1+InfEU)

La Tasa Promedio de Costo de Capital Remunerado por Servicios de Capacidad, Tkc, será la que se obtenga de restarle 0.536% a la tasa de costo de capital calculada de conformidad con la fórmula anterior. Por su parte, la Tasa Promedio de Costo de Capital Remunerado por Servicios de Volumen, Tkv, será la que se obtenga de sumarle 2.134% a la tasa de costo de capital calculada de conformidad con la fórmula anterior.

 

3. Fuentes y Períodos de Información